到体制中去
近日发布的受关注程度较低的经济数据（包括电力数据、铁路货运量和银行新增贷款）均显示经济活动急剧下滑，这似乎出乎政策制定者的意料。
中国每隔三个月才发布一次GDP统计数据，今年首季的GDP数据似乎显示，经济继续逐步下滑，延续过去一年的趋势。
今年头三个月，中国GDP同比增长8.1%，显然比去年末季8.9%的增幅有所减速，但还不能说明高速增长的中国经济出现“硬着陆”。
4月份中国用电量尚未发布，但该月发电量同比仅增长0.7%，而3月份发电量同比增长7.2%，2011年4月同比增长11.7%。
今年前几个月，中国铁路货运量的增速只有去年同期的大约一半，而银行放贷总额远低于预期。
2010年的房地产大调控，2011年的信贷紧缩，2012年的GDP增速目标调降，终于在今年一季度反映到了实体经济上来。国家不止一次提出了经济转型的目标，即从投资拉动的经济增长，向消费拉动的经济增长转型。而这一次，才算是拿出了真刀实枪，开始落实相关措施了。
转型是痛苦的，不确定的。万一真的陷入硬着陆，那带来的负面影响是非常深远的。而为数不多的能够在硬着陆的狂潮中平稳过渡的避风港有哪些呢？
很简单，应该向那些受经济减速冲击较小的行业中去。毫无疑问，泡沫重重的基建、房地产等行业必然是受冲击影响最大的行业。而诸如基础农产品、水、交通设施等生活必须类行业必然是受冲击最小的行业。看看这些最不易受冲击的行业，它们恰恰是国家牢牢掌控在自己手心中的行业。也就是说，如果我们想避开中国经济减速带来的风险，我们就需要到这些国家控制的行业中去，也就是到体制中去。
知乎问答：如果房价一夜之间暴跌，会引发哪些连锁反应？
这不是个很好的问题。因为房价与经济是个螺旋下跌的形式。房价不会无理由突然下跌，房价下跌与经济问题也是相互作用，没有先后之分。
不过既然今天没什么事，不妨来做点思维练习。
房价突然下跌之后，短期内是不会有明显的问题出现。无贷款的房产持有者会捂盘，期望房价上升；有贷款的房产持有者中，自住类大部分不会停止月供，投机类暂时因其现金流充沛，也会选择捂盘等待房价回升。对于房产企业，毫无悬念会捂盘。这段时期，房产成交量跌入低谷，形成有价无市的状态。
这之后，宏观调控的态度成为关键。如果选择了宽松的宏观环境，给了市场充分的流动性，那么前期选择捂盘的房产持有者和房产企业，会在捂盘的基础上抬高房价，从而在很短的时间内将房价恢复到原来的水平。我想这个不是大家想听的结果。大家想听灾难性的后果。
如大家所愿，如果选择了从紧的宏观环境，收紧市场的流动性，那么后果将是灾难性的。
有贷款的投机类房产持有者和房产企业中，在撑了一段时间后，陆续有部分迫于资金压力无法继续捂盘，开始接受暴跌的房价，并以这个价格开始出售房产。前期因房价突然暴跌引发的需求在此刻引爆，房产成交量逐步上升。投机客和房产企业通过低价出售的房产来补充自己的流动性。自此，房价暴跌对经济的影响拉开序幕。
对投机客来讲，其负债率少则40%，多则80%。房价暴跌后，通过出售房产回收的现金，要么刚好足够归还负债，要么还远远不够。对于房产企业，其毛利率一般20%～30%。房价暴跌后，出售房产收回的现金根本无法弥补前期的支出，高负债的房产企业很快被到期的借款逼到了墙角。两者在这个时刻都将面临无法足额偿还借款的地步。更糟糕的是，房产购买者这个时候发现，之前期待的房价回升没有出现，相反，投机客和房产企业为了更加迅速的回收资金，纷纷挂出更低的房价。房产购买者的房价预期被扭转，大家都想等更低的房价，于是房产成交量开始逐步减小。房价与成交量陷入一个很糟糕的循环，房价越跌，成交量越少；成交量越少，投机客和房产企业就挂出更低的房价。这个时候，投机客发现，房产的价值已经低于抵押贷款的价值，失去了自己去出售房产的动力，转手将房产权力让渡给银行，由银行来处置房产。投机客是最先破产的群体。房产企业面临到期的借款，自己出售房产收回的资金不足以全额偿还借款，而因为宏观环境收紧流动性，又很难借到新的借款来偿还旧的借款，此时只能选择破产，将抵押资产交予银行或其他债权人处置，房产企业员工失业。这是房价暴跌的第一波影响，局限在房产行业内部。
银行及其他债权人取得房产及房产企业的处置权后，因为没有精力运营这些资产，只能选择出售。这无疑是给房产市场雪上加霜，进一步降低了房价。此时的银行，一方面收回的资金不足以冲减之前的贷款，造成了实质上的亏损，另一方面，回收资金的速度也非常缓慢。对银行来讲，通常房产相关的贷款占比为20%左右，当发生这样严重的不利情况的时候，很可能至少50%的房产相关贷款都面临资金难以收回的困境，也就是银行至少10%的贷款发生了难以收回资金的困境。而银行这个行业，本来就是靠贷款收回的利息和本金去支付其存款的利息和本金。10%的贷款出现了问题，很可能就影会响存款利息的偿付。为了继续偿付存款的利息和本金，避免丧失存款方面的信誉，银行不得不尽力抽回其他行业的贷款。这样许多行业的经营都会受到影响。这之中最受影响的行业当属房产相关的十多个产业，包括水泥、钢铁等。由于难以取得新的贷款，并且房产企业大量破产，其融资和收入两个取得资金的渠道都受到了严重影响。这个时候，这些行业的企业有两个选择，要么缩减规模，裁员和削减费用，节约资金偿还贷款维持企业的运行，要么破产。无论哪条路，都会带来大量员工失业。这是房价暴跌的第二波影响，扩散到房产相关行业。
随着房产和房产相关行业的大幅减员，失业队伍迅速膨大。这之中包括了有贷款的自住类房产持有者。他们因为收入来源消失，也不得不选择停止月供，将房产交给银行处置。这个时候处置房产，得到的资金将更少。银行房产相关贷款的问题将更严重。由于失业队伍的庞大，致使各个消费行业也受到了影响，行业收入减少，其中的一些企业也面临收入大幅下降的局面。到头来这些企业也面临两个选择，要么裁员和削减费用，要么破产。这又将扩大失业队伍，带动消费行业进入更深的泥淖。银行在面临这样的萧条环境时，出现问题的贷款绝不仅仅是房产类，其他房产相关行业和消费行业都将出现不同程度的贷款问题。银行的问题贷款规模将从10%左右逐渐上升到20%以上。这个时候，银行就几乎无法维持存款利息和本金的偿还了。而一旦银行发生这种情况，人们就会蜂拥到银行，争取取出自己的存款。银行的现金储备是有限的，根本无法面对所有储户取出存款的情况。这时银行就会破产。一旦银行破产，各类企业的资金就无法周转，企业无法运作，员工也领不到一分钱工资。这时，大规模的失业、银行和企业倒闭潮就会出现。这是房价暴跌的第三波影响，造成严重的经济危机。
以上纯属YY。宏观调控政策绝不会坐视经济陷入危机，相反，在正常情况下，房价暴跌初期宏观调控政策就将走向放松，避免经济滑向严重的危机。
如何在多轮融资中保证对公司的控制权
一朋友问到：通过新股融资，如何保证原股东的股票不被新股东或风投吃掉？这里解答如下：
对于有限责任公司和股份公司，其原始控制权是股东，通过股东选举董事会，董事会选举管理层。也就是说，其控制链式股东会->董事会->管理层。从控制链条往下，权利依次递减，但对公司细节的控制依次递增。换句话说，股东会只管的了公司的大事，而对公司小事却没有发言权，股东会要管小事，只能通过董事会去影响管理层，然后由管理层做出改变。从控制链条来看，事实上，公司大部分日常经营业务的控制权是掌握在管理层手中。
了解了这个基本原理，再来看看你的问题。
通过新股融资，又要保证原股东的股票不被新股东或风投吃掉。我想你本来的意思是想保证原股东的股权比例。
如果要保持原股东的比例的话，那就需要原股东和新股东同比例增资。打个比方，原股东持有80%的股份，公司估值为1000万元，现在想从外部融资100万元。在这个情况下，要保证原股东在融资后仍然保持80%的持股比例，那么意味着这轮融资需要一共融500万元，其中，原股东出资400万元，新股东出资100万元。这样融资完成后，原股东仍可保留80%的股份。
但是，对外融资就是为了用别人的钱来做大自己的事业，像上面这样的例子我想大部分人都不会这样做。那么lz的问题可以引申一步变为，如何能在出让了股权的情况下，又保证对公司的控制权呢？
从前面讲解的公司制度基础知识可以看到，要控制一家公司，首要控制其管理层；要控制管理层，就要控制董事会；要控制董事会，就要控制股东会。
公司章程中会有股东会和董事会的决议程序，包括多少人数表决通过是有效的。可以根据这些条款来仔细安排自己在董事会和股东会中的势力。在企业初期阶段，一般来说股东结构比较简单，创始人在股东会拥有大部分的股权，注意确保在董事会中也能得到大部分的控制权。企业多次融资后，创始人股权比例下降，这期间一方面注意不要让单一投资方获得太大的股权比例，以防影响创始人的权威，另一方面要与新的投资者讨价还价，尽量少给他们董事会的席位，确保自己在董事会的控制力。对于少部分在IPO前做了很多轮融资的企业，比如GOOGLE、FACEBOOK这类企业，为在多轮融资后创始人仍然能够保持大部分股东会表决权利，他们甚至采用了两种普通股，其中一股A类普通股的表决权比例是1股B类的100倍甚至更多。不过可惜的是，这类金融创新，在国内的公司制度下，是不允许存在的。创始人可以通过搭建境外企业全资持有境内企业的方式来构造这种股权方式。
怎样成为优秀的注册会计师？
首先要清楚的知道，注册会计师是做什么的。
注册会计师是为审计而存在。也就是说，注册会计师执照证明的是你具有对一家公司的会计报告发表审计意见的资质。它是属于审计的资质，而非会计的资质。注册会计师管理机构是中国注册会计师协会，会计相关证照管理机构是财政部，两者不能互通。
其次，如果你所说的优秀注册会计师是指在审计领域成为优秀的注册会计师的话，那么应当注意以下几点：
1、Technical，技术层面。这就是基础的审计能力，如何去证明每一个科目的CEAVOP六个方面，即完整性、存在性、机械准确性、估值、权利、表达与披露。要学会逻辑的思考能力，如何从原始证据推理到CEAVOP六个方面，并用清晰的语言描述在底稿中。这个包含一些基本技巧，诸如Excel、盘点、估算等等。要熟知每一个科目的标准审计程序，熟知不能执行标准审计程序的时候，可以执行哪些替代审计程序，并且，要深入了解这些审计程序是如何满足证明一个科目的CEAVOP六个方面。在这个层面炉火纯青的标志是，在某些特殊情况下，你可以创立一个特殊的审计程序满足所有审计需求，并且比标准的审计程序简单。
2、Business Sense，意识层面。现代审计的理论是风险导向审计，也就是说，在审计人员无法逐一检查所有凭证的情况下，通过注册会计师的职业判断，对可能出现风险的科目安排更多的审计程序，而对不太可能出现风险的科目，适当减少审计程序。这是一个经验积累的过程。它的最终成果，是你需要学会“职业判断”，一方面从报表使用方考虑，你要了解哪些是“敏感科目”，另一方面从被审计单位的经营特点考虑，你要了解哪些科目容易出现错报漏报。往详细说，要了解客户所处行业的特点、客户经营模式的特点、客户内部控制的特点，并且要熟练的将这些特点投射到财务报告上，知道符合这些特点的财务报告是什么样。通过比对会计师预期的财务报告和客户提供的财务报告，可以迅速的找到审计重点。
3、Client Management，客户管理层面。注册会计师的职业最高处，是客户管理。它包含两方面，一方面是客户的选择，另一方面上客户的后续沟通。客户的选择包括，从行业、企业、管理者素质、经营压力等方面判断一个客户的审计风险，从而决定是否提供审计服务。这个层面实际上才是审计是否会出现失败的重点控制环节。客户的后续沟通，即后续的关系管理，包括客户风险的再审查、重大审计事项沟通、客户关系维护，等等。
4、坚守审计一个行业。隔行如隔山。每一个行业，其行业特点、内控特点、财报特点都完全不同。如果一个注册会计师总是审计处在不同的行业的客户，则不利于审计经验的积累。因此，如果想做优秀的注册会计师，请坚持将客户限制在一个或少数几个行业。
独立评论：发改委认真履行了调节油价的义务吗？
2008年12月18日，国务院发布《国务院关于实施成品油价格和税费改革的通知》，国内成品油价改革正式开始。2009年5月7日，发改委发布《石油价格管理办法（试行）》，规定了成品油的定价机制。自此，国内油价与国际油价进行了“有限”的接轨。
如今，国内油价普遍“破8”，私家车主叫苦不迭。发改委是在以保存石化双雄的利益而损害大众的福利吗？
我们不妨把国内93号的油价和NYMEX轻质原油价格做一个对比：
可以看出，93号油价基本是随NYMEX轻质原油价格变动的。但发改委是否偏袒了石油企业，需要从下面这个相对值的图才能体现出了：
其中，93号油价和原油价格分别以2009年1月1日的价格为基数，以此做出相对值图表。
可见，93号油价的涨幅是低于NYMEX轻质原油价格的涨幅的。这是为什么呢？
《石油价格管理办法（试行）》第七条提到，当国际市场原油价格低于每桶80美元时，按正常加工利润率计算成品油价格。高于每桶80美元时，开始扣减加工利润率，直至按加工零利润计算成品油价格。高于每桶130美元时，按照兼顾生产者、消费者利益，保持国民经济平稳运行的原则，采取适当财税政策保证成品油生产和供应，汽、柴油价格原则上不提或少提。
从上图可以明显看出，当原油价格高于80美元（橘色线条）时，93号汽油价格涨幅明显落后于原油价格涨幅。这说明，发改委切实落实了《石油价格管理办法（试行）》中的规定。
从上面的分析可以看出，发改委的确按照相关规定对油价进行了调整，并且，在通胀高企的2011年，为减缓通胀压力，甚至故意不进行提价。从这个角度来看，发改委已经做的很好了。
那么，为什么发改委反而落得个怨声载道呢？
这是体制因素、石化双雄实质垄断因素、成品油非市场化定价因素等的综合作用的结果。这之间的分析，我就不敷述了。可以参考许小年老师的文章《油价“错”在哪里？》：http://jingjixueren.com/archives/1445.html